Het IMF heeft op 30 augustus aangekondigd dat het haar ‘toolkit’ om een eventuele toekomstige crisis te voorkomen heeft uitgebreid. Naast het aanzienlijk versoepelen van voorwaarden van de Flexible Credit Line (FCL) faciliteit is ook een nieuwe faciliteit in het leven geroepen de Precautionary Credit Line (PCL). De PCL is bedoeld voor landen die niet voldoen aan de voorwaarden voor de FCL. Goudmarkt bekijkt deze ontwikkelingen zeer sceptisch.

De spin-doctors van het IMF maken overuren.

Het IMF weet blijkbaar meer over de financiële situatie van veel landen en bereidt zich voor op de noodzakelijke reddingsacties en probeert de uitbreiding van de faciliteiten te verkopen alsof het een weloverwogen beleidsmaatregel is waar verder niets achter gezocht moet worden.   Wanneer de inhoudelijke maatregelen echter worden geanalyseerd dan blijkt onder andere dat:

• De huidige maximale FCL limiet voor een land is 1000 procent van het IMF quotum van het desbetreffende land. Deze limiet is vanaf heden afgeschaft. Landen die lid zijn van het IMF kunnen vanaf nu dus onbeperkt lenen.
• De maximale periode dat een land gebruik mag maken van de FCL is verlengd van 1 jaar naar 2 jaar.
• De nieuwe PCL faciliteit is beschikbaar voor een grotere groep landen met minder zware acceptatie eisen. De maximale PCL faciliteit is vooraf 500 procent van het IMF quotum van het desbetreffende lid (land) en kan later worden verhoogd tot 1000 procent.

Het effect van dit alles is dat de totale uitleen capaciteit van het IMF wordt verhoogd naar 1000 miljard dollar (een verdubbeling in 6 maanden) hetgeen grotendeels wordt gefinancierd door de G20 landen (waaronder ook Nederland).  In April werd door het IMF de New Arragement to Borrow (NAB) faciliteit van 500 miljard dollar opgetuigd vlak voordat de problemen in Griekenland ontstonden.

Enkele kritische kanttekeningen bij deze IMF aankondigingen.

• De IMF faciliteiten zijn niet de oplossing van het probleem maar de oorzaak. De huidige financiële crisis is een schuldencrisis en die kan niet worden opgelost met het creëren van nog meer schulden. Hiernaast bieden deze faciliteiten een vangnet voor landen met een onverantwoord financieel beleid in plaats van dat deze landen orde op zake stellen.
• Kort samengevat komen de versoepelingen erop neer dat de IMF bazen onbeperkt krediet kunnen verschaffen aan alle landen die dit nodig hebben. Het IMF probeert de schijn op te houden dat het strikte procedures hanteert en dat er harde eisen worden opgelegd voordat deze krediet faciliteiten beschikbaar worden gesteld.  Het tegendeel zal later waar proberen te zijn.
• Het IMF presenteert deze ontwikkeling als een zeer positieve ontwikkeling van het beleid dat zij voert. We dienen echter niet te vergeten dat het IMF de huidige crisis niet zag aankomen, een van de mede-veroorzakers is van deze crisis en met haar acties de situatie verergerd.
• Wanneer deze faciliteiten daadwerkelijk gebruikt gaan worden zal door het creëren van deze grote hoeveelheden extra geld zal de inflatie verder versnellen.

Wilt u zelf ervaren hoe het IMF deze nieuwe faciliteit verkoopt? bekijk dan de onderstaande video:

Zou u een auto van Reza Moghadam kopen?

Meer hierover op zerohedge.com

Economie, Euro, Goudmarkt IMF, inflatie, goudprijs

Zelfs de president van de centrale bank van de Verenigde Staten weet niet wat de reden is waarom de goudprijs de laatste periode zo snel stijgt. Een opmerkelijke uitspraak die Ben Bernanke deed in reactie op een vraag over inflatie tijdens de hoorzitting van het U.S. House of Representatives Budget Committee op woensdag 9 juni 2010.

Ben Bernanke verklaarde dat de prijzen van voedsel en andere grondstoffen de laatste tijd zijn gedaald maar dat goud iets anders doet dan de overige grondstoffen. De goudprijs steeg in dollars naar een nieuw record van $ 1250 op dinsdag 8 juni 2010.

Gold is out there doing something different from the rest of the commodity group. I don’t fully understand the movements in the gold price, but I do think that there’s a great deal of uncertainty and anxiety in financial markets right now.

Ben Bernanke - June 9, 2010

Wij geloven niet dat Ben Bernanke zo dom is dat hij niet weet waarom de goudprijs stijgt. Integendeel hij is zich heel goed bewust van de onderliggende oorzaken maar kan dit vanuit zijn functie als voorzitter van de FED nooit toegeven. De werkelijke reden voor het stijgen van de koers van goud is dat goud niet als grondstof moet worden beschouwd maar als een alternatieve veilige munteenheid die niet onder controle staat van politici en centrale banken. Doordat de FED en de Amerikaanse overheid zeer onverantwoordelijk omgaan met de dollar (door de grote overheidssteun programma’s, het zeer grote begrotingstekort van de Verenigde Staten en combinatie met het creëren van nieuwe dollars uit het niets) realiseren veel beleggers en spaarders zich dat de waarde van de dollar onzeker is. Alleen door het creëren van extra geld en de daaruit voortkomende inflatie kan de schuldencrisis van de overheden worden opgelost. Hetzelfde geld voor de landen in de Europese Unie en in feite alle op papier en vertrouwen gebaseerde valuta. De verwachte inflatie zal veel hoger zijn dan de 2 procent die Ben Bernanke nu voorspelt en nu is er nog een mogelijkheid om dollars en euro’s die in de toekomst vrijwel niets meer waard zullen zijn in te wisselen voor sterkere valuta. Goud is de sterkste munteenheid die beschikbaar is.

zie ook: reuters

Dollar, Economie, Euro, Goudmarkt, Inflatie goudprijs, goudkoers, inflatie, dollar, euro

Volgens overheden en centrale bankiers is het niet nodig ons zorgen te maken over inflatie tijdens deze financiële schuldencrisis. Deflatie is volgens hun een groter gevaar en daarom injecteren overheden en centrale banken grote hoeveelheden nieuw geld (liquiditeit) in het financiële systeem en is de rente kunstmatig verlaagd tot vrijwel 0 procent. Onze economische visie is anders. De overheden en centrale banken zullen zeer grote prijsstijgingen creëren ten gevolge van de groei van de geldhoeveelheid die ze zelf creëren. Dit is een bewuste politiek omdat alleen op deze manier de enorme schuldenpositie van overheden en banken kan worden afgebouwd.

Voor de gemiddelde consument is deze problematiek extra ingewikkeld omdat socialistische Keynesiaanse economen de oorzaak en gevolg van inflatie totaal hebben omgedraaid. Zelfs het woord inflatie wordt nu algemeen gebruikt als aanduiding van het algemeen stijgen van de prijzen. Voorheen werd het woord inflatie gebruikt om de groei van de geldhoeveelheid aan te geven. De prijzen stijgen enkel en alleen doordat er eerst een grote hoeveelheid nieuw geld uit het niets is gecreëerd door overheden en (centrale) banken dat vervolgens zijn weg vindt in de economie en tot onvermijdelijk gevolg heeft dat de prijzen stijgen. Echter niet alle prijzen stijgen op hetzelfde moment. Bepaalde groepen in de samenleving die als eerste toegang hebben tot het nieuw gecreëerde geld profiteren hier maximaal van (overheden en banken). Andere groepen in de samenleving worden hierdoor onevenredig benadeeld (voornamelijk spaarders). Wanneer de geldhoeveelheid gelijk zou blijven, dan zouden sommige prijzen stijgen en sommige prijzen dalen en zouden de consumenten in de economie hun gedrag door middel van vraag en aanbod aanpassen aan deze ontwikkelingen.

Een van de eerste tekenen dat prijsstijgingen - ten gevolge van het door overheden en centrale banken gecreëerde extra geld - een realiteit zijn, doet zich voor in het Verenigd Koninkrijk. In de maand april 2010 is de inflatie versneld gestegen naar 3.7 procent op jaarbasis. Dit is aanzienlijk hoger dan maximale niveau van 3 procent inflatie dat de centrale bank van het Verenigd Koninkrijk zich heeft gesteld. Volgens de directeur van de centrale bank Mervyn King moet deze sterke groei van de prijzen worden gezien als iets tijdelijks en mag men verwachten dat deze weer afvlakt. Erg overtuigend zijn deze uitspraken echter niet zeker als men zich realiseert dat het Verenigd Koninkrijk het relatief grootste reddingspakket van alle Westerse economieën heeft doorgevoerd. Het is dan ook niet verwonderlijk dat zowel de goudprijs en de zilverprijs in Britse Ponden de afgelopen maanden steeds nieuwe records heeft neergezet.

Dit is een van de eerste tekenen dat de reddingspakketten van de overheden leiden tot inflatie. De komende maanden zult u vergelijkbare berichten ook vanuit andere landen gaan horen. Politici en bankiers zullen ook dan weer aanvoeren dat dit slechts tijdelijke fenomenen zijn.

Lees meer hierover op bloomberg

Austrian Economics, Economie, Inflatie inflatie

Veel inwoners van de Europese Unie realiseren zich niet dat zij massaal een long positie in de euro hebben opgebouwd. Door al hun spaargeld en pensioenvoorzieningen uitsluitend in euro’s aan te houden hebben zij een long positie opgebouwd en vertrouwen indirect op de stijging en waardevastheid van de euro op de lange termijn. Als inwoner van de Europese Unie heeft u op dit moment nog steeds de vrijheid om uw long positie in de euro af te bouwen en uit te wijken naar alternatieve valuta die een hogere zekerheid bieden op te lange termijn.

Met de aankondiging van het recente Europese reddingsplan van 1 biljoen dollar / 750 miljard euro, is de volgende stap gezet op de weg naar een hyperinflatie scenario. Dit reddingspakket van 750 miljard euro is enerzijds nergens op gebaseerd (men heeft een groot getal gekozen wat waarschijnlijk goed moet klinken voor het grote publiek en de financiële markten), anderzijds bestaat het geld van dit reddingsplan op dit moment niet en wordt uit het niets gecreëerd. Meer...

Austrian Economics, Dollar, Economie, Euro, Inflatie euro, inflatie, goudprijs

Het eerste schokeffect van het Europese reddingsplan om de euro te redden lijkt binnen een week al uitgewerkt en een goudprijs van 1000 euro per ounce is in zicht. Vandaag sloot de goudprijs op € 995,53 opnieuw de hoogste prijs ooit. Aan gezien ronde getallen een magische aantrekkingskracht hebben op beleggers verwachten wij een verdere stijging tot 1000 euro waarna weer een terugval is te verwachten van de goudprijs.

Het Europese reddingsplan heeft de onzekerheid over de stabiliteit van het financiële systeem eerder vergroot dan verkleind. Als reactie hierop beginnen nu ook kleine investeerders te vluchten naar veiliger havens. Goud en Zilver moeten in deze context niet worden gezien als grondstoffen maar als alternatieve valuta. Volgens de wet van Gresham (Gresham’s Law) wordt “slecht geld” ingewisseld voor “goed geld” als men deze mogelijkheid heeft. Deze wet is vernoemd naar de Sir Thomas Gresham (1519-1579) een Engelse financier tijdens de Tudor Dynastie. Gresham adviseerde koningin Elizabeth tot de invoering van een nieuwe officiële Engelse munteenheid die als opdrukwaarde evenveel waard was als de oude munteenheid maar minder fysiek goud en zilver bevatte. Het resultaat was dat de oude munten direct uit de circulatie verdwenen en werden gehamsterd inclusief een grote inflatie t.o.v. van de nieuwe munten. Het effect van de wet van Gresham is al veel langer bekend en ook veel vaker beschreven. Voorbeelden hiervan zijn in de geschiedenis te vinden vanaf de Griekse en Romeinse tijd tot en met het verminderen van het zilvergehalte in Nederlandse guldens en Amerikaanse dollars in de jaren 60 van de vorige eeuw.

In onze moderne tijd wordt ‘slecht geld’ aangeduid als alle vormen van papieren geld omdat het papier waarop het gedrukt is geen enkele reële waarde vertegenwoordigd en alleen kan bestaan bij de gratie van het vertrouwen dat de gebruikers hierin stellen. Valt het vertrouwen weg dan probeert iedereen massaal zijn ‘slechte geld’ om te wisselen voor ‘goed geld’ om zodoende het verlies van vermogen te verminderen.

De huidige stijging van de goud- en zilverprijs moet worden gezien als een van de eerste tekenen dat zowel de dollar en euro als munteenheid in waarde dalen ten opzichte van goud. Alle discussies of het nu zinvoller is om van de euro in de dollar over te stappen zijn zinloos. Zowel de euro als de dollar als de yen zijn papieren munteenheden met een reële waarde van nul.  Alle papieren valuta zullen te zijner tijd dalen ten opzichte van de munteenheden goud en zilver. De vraag is alleen welke papieren valuta sneller daalt ten opzichte van de andere.

Lees meer over Gresham’s Law op wikipedia

Austrian Economics, Dollar, Euro, Inflatie goudprijs, euro, inflatie

Het herstel van de echte vrije markt is de oplossing voor de schuldencrisis. De afgelopen drie decennia is de financiële sector van een dienstverlenende bedrijfstak omgevormd tot het middelpunt van de economie. De meeste linkse politici verwijten dit aan het neo-liberalisme. De werkelijkheid is echter totaal tegengesteld. Het socialistische Keynesiaanse model met de promotie van onbeperkte overheidstekorten, het bewust creëren van inflatie, kunstmatig lage rentestanden en het stimuleren van het aangaan van schulden door consumenten is de oorzaak van de huidige schuldencrisis.

Tel hierbij op dat overheden en centrale banken in het verleden direct klaarstonden om financiële instellingen te redden die dreigden om te vallen. Dit gedrag stimuleerde de financiële instellingen om nog meer risico’s te nemen omdat men zeker was van het vangnet van de overheid.

Een van de belangrijkste onderliggende factoren van de huidige schuldencrisis is de monetaire inflatie politiek zoals deze onder andere door de econoom John Maynard Keynes is ontwikkeld. Kort samengevat komt het erop neer dat overheidstekorten er niet toe doen en dat de centrale banken continu geld moeten creëren om de economie aan te jagen. In dit eerste deel zullen we nader ingaan op het fenomeen inflatie vanuit een Austrian Economics perspectief. Een van de belangrijkste economen van deze stroming was Ludwig von Mises.Meer...

Austrian Economics, Economie, Inflatie inflatie, vrije markt, schuldencrisis, austrian economics

De goudprijs is vandaag 27 april 2010 gestegen naar een nieuwe hoogste prijs ooit van 888 euro. In dollars steeg de goudprijs van $1155,- naar $1173,- het hoogste niveau sinds het begin van 2010. Deze sterke stijging van de goudprijs is een reactie op de verslechterende berichten rond de Griekse schuldencrises door de verlaging van de creditrating van Griekse staatsleningen door Standard & Poors.

De creditrating van Griekenland daalde van BBB+ naar BB+ een daling met 3 stappen en dit is voor het eerst dat een lid van de Europese Monetaire Unie haar investeringstatus verliest. De investeringsstatus is voor veel beleggingsfondsen en institutionele beleggers een belangrijk ijkpunt omdat zij conform hun fondsvoorwaarden uitsluitend mogelijk beleggen in producten die door de belangrijke rating-agencies minimaal de investeringsstatus hebben toegekend gekregen. Tevens is de rating van Portugal ook verlaagd.  De problemen in Griekenland zijn relatief klein in verhouding tot de totale grootte van de euro-economie.  Juist omdat Griekenland een relatief klein probleem is, is een redding mogelijk door de Europese Unie en het IMF. Wanneer Portugal, Spanje, Ierland of het Verenigd Koninkrijk op dezelfde manier zou moeten worden gered dan zal de omvang van het reddingsplan zo groot zijn dat dit niet is op te brengen. De politici zullen ongetwijfeld met een reddingsplan voor Griekenland komen en dit aankondigen als de definitieve oplossing. Verwacht echter niet dat dit het laatste zal zijn dat u over Griekenland of de schuldencrises zal horen.

De beurzen in Europa en Wall Street reageerden negatief op deze berichten en over een breed front verloren alle beurzen 1-2%. Voornamelijk de aandelen in de financiële sector daalden sterk. Veel Europese en Amerikaanse banken hebben grote leningen uitstaan in de PIIGS landen en wanneer deze afgewaardeerd moeten worden dan heeft dit grote gevolgen voor de solvabiliteit van de banken.

De goudprijs reageerde klassiek op deze ontwikkelingen door te fungeren als veilige vluchthaven in tijden van oplopende spanning. Hiernaast zullen veel beleggers in de euro-zone zich ook realiseren dat de enige oplossing van de schuldencrises een sterke waardedaling van de euro tot gevolg zal hebben door inflatie, devaluatie en dalende valutakoersen. Goud als enige politiek onafhankelijke munteenheid biedt in dat soort situatie bescherming tegen een daling van opgebouwd vermogen.

Economie, Euro, Goudmarkt goudprijs, euro, IMF, inflatie

Peter Schiff de bekende analist die de huidige financiële crisis al in 2006-2007 heeft voorspelt, legt in zijn laatste interview uit waarom de crisis nu pas begint. Overheden hebben decennia lang een beleid gestimuleerd van lenen en consumeren en op deze manier de economie kunstmatig aangejaagd. Een van de effecten hiervan is de grote hoeveelheid schulden die de afgelopen decennia zijn opgebouwd die linksom of rechtsom moeten worden afgebouwd. Het afbouwen van deze schulden is een pijnlijk proces dat zeer veel bevolkingsgroepen (kiezers) zal raken. Nu blijkt dat consumenten en bedrijven niet meer in staat zijn om nog meer te lenen om de cyclus van lenen en consumeren in stand te houden, zijn de overheden zelf in dit gat gesprongen. Alle stimuleringsmaatregelingen van de overheden en centrale banken zijn samen te vatten als: lenen en consumeren. In plaats van de financiële crisis structureel op te lossen, verergert deze politiek de situatie. De financiële crisis die ons te wachten staat, zal hierdoor vele malen ernstiger zijn dan wanneer de overheden in 2008 en 2009 daadwerkelijk een poging zouden hebben gedaan de schuldenberg af te bouwen. Een totale ineenstorting van ons geldsysteem staat ons te wachten waar alleen echt geld (goud en zilver) een bescherming tegen biedt.

Een structurele oplossing van de huidige financiële problematiek zou zijn: enerzijds het afbouwen van de schulden en anderzijds het baseren van de economie op productie en sparen waardoor er een structureel kapitaaloverschot onstaat dat beschikbaar is voor nieuwe investeringen. Een lage tot vrijwel geen inflatie is een bijkomend voordeel van zo'n politiek. Dit is echter een proces waarbij de gehele samenleving een lager welvaartsniveau zal moeten aanvaarden. Politici zijn niet bereid deze keuze te maken en kiezen voor de vlucht naar voren. Alle 'gerenommeerde (Keynesiaanse) economen' willen u doen geloven dat structurele overheidstekorten en het aangaan van meer en meer schulden geen probleem is en de garantie is voor een gezonde economie. Beoordeel zelf wat de keynesiaanse economen de afgelopen 60 jaar hebben gecreëerd.

Economie economie, crisis, inflatie

Op 3 maart heeft Don Cox (strategie adviseur bij BMO Capital Markets) in Florida een presentatie gehouden waarbij hij de stijging van de goudprijs mede verklaart door het gebrek in vertrouwen dat investeerders hebben in alle valuta's of dit nu de Amerikaanse Dollar, Euro, Chinese Renminbi of Japanse Yen is.

Ondanks het feit dat het gebruik van goud voor juwelen en als huwelijks geschenk in India is gedaald (door de hoge goudprijs), is de investeringsvraag naar goud gestegen (juist door de hoge goudprijs). Veel investeerders realiseren zich dat de extreme stimuleringsmaatregelen die overheden en centrale banken nemen om het huidige economische systeem te redden veel onzekerheid in de markt introduceren inzake inflatie en toekomstige groei. Investeerders stellen zich de vraag "Wat biedt mij een op lange termijn waarde vaste investering?". Het antwoord hierop is op dit moment goud omdat niemand kan voorspellen hoeveel de daadwerkelijke inflatie over 5, 10 of 20 jaar zal zijn. Ook is er grote onzekerheid over de stabiele waarde van de traditionele valuta op de langere termijn zeker als men dit in het licht ziet van de monetaire expansie die op dit moment plaatsvindt.

Goud krijgt dus meer en meer de rol van alternatieve valuta. Dit is de traditionele rol die goud al meer dan 5000 jaar heeft in onze samenleving en een betere titel van dit artikel had geweest: "Goud eist traditionele rol als valuta op".

Voor wat betreft de inflatie hoeven we alleen maar naar de laatste 20, 50 of 100 jaar te kijken hoe hoog en extreem deze is geweest. Deze grootste financiële schulden crisis sinds de jaren dertig van de vorige eeuw zal niet worden opgelost in combinatie met lage inflatie (of zelfs deflatie) en zonder een devaluatie van alle belangrijke valuta. Integendeel dit is de enige realistische oplossing die politici en centrale bankiers hebben om het systeem in stand te houden. Koop daarom nu fysiek goud en zilver.

Goudmarkt, Inflatie beleggen in goud, goudprijs, inflatie

Door Egon von Greyerz is een analyse uitgevoerd waar hij de conclusie trekt dat alle reddingsmaatregelen die nu door overheden en centrale banken worden genomen uiteindelijk zullen falen. De hoeveelheid schuld is te groot en grote groepen investeerders ontkennen de risico's die worden genomen.

There is no means of avoiding the final collapse of a boom brought about by credit expansion. The alternative is only whether the crisis should come sooner as the result of a voluntary abandonment of further credit expansion or later as a final and total catastrophe of the currency involved.

Ludwig von Mises (Human Action, gepubliseerd in 1949)

Een interessante grafiek is de goudprijs gecorrigeerd voor inflatie sinds 1970. In tegenstelling tot wat veel deskundigen u willen doen geloven is de huidige goudprijs van circa $1.100,- of EUR 800,- niet extreem hoog te noemen. Indien je de inflatiecorrectie toepast van shadowstats.com zou de goudprijs nu boven de $6.550,- moeten zijn.

We hebben dus nog een lange weg te gaan voordat we kunnen stellen dat goud relatief duur is.

Klik hier om het gehele artikel te lezen.

Goudmarkt, Inflatie goudprijs, inflatie